Урок 14

Тема: Показники ефективності використання обігового капіталу

1. Вступ: Сутність та значення ефективності

Обіговий капітал (оборотні кошти) – це грошові ресурси, інвестовані в оборотні активи підприємства (запаси, дебіторська заборгованість, грошові кошти), які необхідні для здійснення безперервної операційної діяльності.

Ефективність використання обігового капіталу – це ключовий показник фінансового стану підприємства, що відображає, наскільки швидко та продуктивно капітал проходить усі стадії операційного циклу (від закупівлі сировини до отримання грошей від клієнтів), генеруючи дохід та прибуток.

Головна мета управління: мінімізувати обсяг обігового капіталу, залученого в операційний процес, забезпечуючи при цьому стабільність роботи та зростання прибутковості.

2. Основні групи показників

Показники ефективності можна згрупувати у три основні категорії:

1. Показники оборотності (швидкість руху капіталу).

2. Показники рентабельності (прибутковість капіталу).

3. Інтегральні показники (тривалість фінансового циклу).

2.1. Показники оборотності

Ця група показників характеризує швидкість перетворення обігового капіталу на грошову форму.

а) Коефіцієнт оборотності (Ко)

• Що показує: Скільки оборотів здійснив обіговий капітал за аналізований період (рік, квартал).

• Формула:
  Ко = Виручка від реалізації (ВР) / Середньорічна вартість обігового капіталу (ОКсер)

• Інтерпретація: Чим вище значення коефіцієнта, тим ефективніше використовуються кошти. Це означає, що на кожну гривню обігового капіталу припадає більше реалізованої продукції.

б) Тривалість одного обороту в днях (То)

• Що показує: Середній період (у днях), за який обіговий капітал повертається на підприємство у вигляді виручки.

• Формула:
  То = (Кількість днів у періоді (Д) × ОКсер) / ВР
  Або: То = Д / Ко

• Інтерпретація: Чим менша тривалість обороту, тим краще. Скорочення цього показника свідчить про прискорення оборотності та вивільнення коштів з обороту.

в) Коефіцієнт завантаження (Кз)

• Що показує: Скільки обігового капіталу припадає на одну гривню реалізованої продукції. Є оберненим показником до коефіцієнта оборотності.

• Формула:
  Кз = ОКсер / ВР
  Або: Кз = 1 / Ко

• Інтерпретація: Чим нижчий коефіцієнт, тим ефективніше працює капітал.

2.2. Показник рентабельності

Рентабельність обігового капіталу (Рок)

• Що показує: Скільки прибутку генерує кожна гривня, вкладена в обіговий капітал.

• Формула:
  Рок = Чистий прибуток (ЧП) / Середньорічна вартість обігового капіталу (ОКсер)

• Інтерпретація: Чим вище значення, тим ефективніше обіговий капітал використовується для генерації прибутку.

2.3. Аналіз оборотності за окремими елементами

Для поглибленого аналізу розраховують оборотність окремих складових обігового капіталу.

• Оборотність запасів: показує, як швидко підприємство реалізує свої товарно-матеріальні запаси.

  • Формула: Собівартість реалізованої продукції / Середня вартість запасів.

• Оборотність дебіторської заборгованості: характеризує швидкість погашення заборгованості покупцями.

  • Формула: Виручка від реалізації / Середня дебіторська заборгованість.

• Оборотність кредиторської заборгованості: показує, як швидко підприємство розраховується зі своїми постачальниками.

  • Формула: Собівартість реалізованої продукції / Середня кредиторська заборгованість.

2.4. Інтегральні показники циклів

а) Операційний цикл (ОЦ)

• Що показує: Період часу від моменту придбання запасів до моменту отримання грошей від їх реалізації.

• Формула:
  ОЦ = Період обороту запасів (у днях) + Період обороту дебіторської заборгованості (у днях)

• Інтерпретація: Чим коротший операційний цикл, тим швидше вкладені кошти повертаються на підприємство.

б) Фінансовий цикл (ФЦ) або Цикл обігу грошових коштів

• Що показує: Період, протягом якого власні грошові кошти підприємства "заморожені" в обороті. Це час між оплатою постачальникам та отриманням грошей від покупців.

• Формула:
  ФЦ = Операційний цикл (ОЦ) – Період обороту кредиторської заборгованості (у днях)

• Інтерпретація:

  • Чим коротший фінансовий цикл, тим менша потреба у залученні додаткового капіталу для фінансування діяльності.

  • Негативне значення ФЦ є ідеальною ситуацією: підприємство встигає продати товар та отримати гроші від клієнтів ще до того, як розрахується з постачальниками.

3. Шляхи підвищення ефективності використання обігового капіталу

Прискорення оборотності призводить до вивільнення коштів з обороту, які можна спрямувати на інвестиції, погашення боргів тощо.

Основні напрями:

1. Оптимізація управління запасами:

   • Впровадження систем контролю (ABC-аналіз).

   • Використання методу "точно в строк" (Just-in-Time).

   • Пошук надійних постачальників для скорочення страхових запасів.

2. Ефективне управління дебіторською заборгованістю:

   • Розробка чіткої кредитної політики.

   • Контроль за термінами погашення боргів.

   • Надання знижок за дострокову оплату.

3. Раціональне управління кредиторською заборгованістю:

   • Узгодження з постачальниками вигідних умов відстрочки платежів.

   • Використання комерційного кредиту як джерела тимчасового фінансування.

4. Скорочення тривалості виробничого циклу:

   • Впровадження нових технологій.

   • Автоматизація та оптимізація виробничих процесів.

Висновок: Систематичний аналіз показників ефективності використання обігового капіталу дозволяє виявити "вузькі місця" в операційній діяльності та розробити заходи для підвищення ліквідності, платоспроможності та прибутковості підприємства.